La inversió immobiliària, únic refugi eficaç contra la inflació
La inversió immobiliària, únic refugi eficaç contra la inflació
• El preu dels diners està en nivells no vistos des del 2009
• La rendibilitat bruta de l'habitatge supera avui el 7%
Sembla mentida, però fa un any els tipus d'interès estaven al zero per cent, l'euríbor seguia adormit, en valors negatius, i la inflació, encara que amenaçadora, no arribava al 3,5% a la zona de l'euro. Avui, com sabem, el preu dels diners està en nivells no vistos des del 2009, la inflació triplica la del setembre del 2021 -encara que a Espanya només és un 35% més gran que fa un any- i l'euríbor a un any supera el 2, 5%.
En èpoques com aquesta, desbordants d'incertesa -hi ha fins i tot risc d'una guerra nuclear- els inversors busquen assossec. És a dir, actius que no tenen un gran risc de patir pèrdues quan el cicle econòmic canvia. Tradicionalment, la llista de refugis contra la inflació incloïa les propietats immobiliàries o els metalls preciosos, com ara l'or. Des de fa alguns anys, també les criptomonedes. Però què els ha anat?
La totxana apareix com el millor aturat. Segons Idealista, la rendibilitat bruta de l'habitatge supera avui el 7% i és més gran, encara que lleugerament, que fa un any. Sense cap dubte, el panorama immobiliari serà més complicat en els propers mesos, principalment per l'encariment del finançament. Això influirà en el ritme de compravendes, però l'impacte en els preus no és tan clar. Sobretot, atesa l'escassetat d'oferta.
Rendibilitat amb fonaments sòlids
Per descomptat, no és tasca fàcil comprar una casa per posar-la a lloguer, però la tecnologia ofereix alternatives interessants. A través del crowdfunding immobiliari, és possible convertir-se en inversor sense acudir a hipoteques. En el cas d'Urbanitae, n'hi ha prou amb 500 euros, una quantitat que permet diversificar per tipus i ubicació de l'actiu. A més, en invertir en promoció immobiliària, el rendiment és més gran. Fins ara, els projectes tornats a Urbanitae han vorejat el 17% de rendibilitat anual, de mitjana.
Les dades contrasten amb el que ha passat al món cripto. Certament, al bitcoin no el caracteritza l'estabilitat. Però, en teoria, el fet que, com en el cas de l'or, la seva oferta estigui molt més restringida que la del dòlar, per exemple, el converteix en un bon candidat. No obstant, fins ara no ha demostrat ser un refugi molt sòlid. Des de començament d'any, ha perdut prop de dos terços del seu valor: ronda avui els 20.000 euros, mentre que el novembre del 2021 superava els 60.000.
L'or compta amb un històric molt més ampli. Malgrat tot, tampoc no ha tingut un rendiment molt reconfortant en els últims 12 mesos. El preu actual està al voltant de 1.600 dòlars l'unça, pràcticament igual que el mateix període de l'any passat. El març del 2022 va tancar una trajectòria ascendent que el va portar als 1.800 dòlars, però des de llavors ha anat retrocedint. En tot cas, invertir en or sembla oferir millors resultats a llarg termini.
La incògnita de la inflación
Com amb tants problemes, sabem d'on ve l'augment dels preus, però no quan i com s'acabarà. L'agost de l'any passat, la inflació va començar a ensenyar les ungles. Aleshores, la reactivació de la demanda poscovid i l'encariment de l'energia eren els culpables principals. Després, és clar, va arribar la invasió russa d'Ucraïna, que ha tensionat encara més els mercats d'energia, aliments i subministraments.
Tot i així, la persistència de la inflació -sobretot, de la inflació subjacent- ha sorprès molts—entre ells, alguns bancs centrals—. Per exemple, Xile ha pujat les taxes de referència onze vegades des del juliol del 2021, fins a l'11,25% actual. No obstant, la inflació va vorejar el 14% anual al setembre al país austral. Entre les raons que expliquen la dificultat de frenar la inflació, The Economist cita els estímuls econòmics durant la pandèmia, l'afermament de la inflació en les expectatives i, en alguns països, mercats de treball amb escasses vacants.
Vist això, sembla temerari aventurar què passarà d'aquí en un any. Mentrestant, sembla raonable ser caut i invertir en sectors que comprenguem bé.
A falta de alternatives millors, l'immobiliari sembla una solució a l'abast de la majoria
